天津鍍鋅方管廠價格從年初開始就一直溫和穩(wěn)步上行

摘要：鍍鋅方管價格從年初開始就一直溫和穩(wěn)步上行，相比2018年四季度的低迷，算是浴火重生，那么未來鍍鋅方管價格是否能維持穩(wěn)步增長，筆者從供需角度來分析鍍鋅方管價格未來走勢。

一、鍍鋅方管目前價格情況

截至發(fā)稿日，鍍鋅方管1.0mm全國均價為4793元/噸，相較于2018年下跌了144元/噸，冷鍍價差為408元/噸。雖然同比下降了，但是從價格上升趨勢來看，年初開始，鍍鋅方管價格一直穩(wěn)步上升，與2018年同期價格相比，價差在持續(xù)縮小中。橫向對比冷軋品種，冷軋走勢較弱，鍍鋅方管表現(xiàn)較為堅挺。

圖一：鍍鋅方管1.0mm全國均價走勢

圖二：鍍鋅方管冷軋價格差走勢圖

二、鍍鋅方管基本面情況

首先從庫存角度來看，除去春節(jié)特殊時期，根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，鍍鋅方管鋼廠庫存和社會庫存一直在降低中，表明鋼廠和鋼貿商對于鍍鋅方管市場保持謹慎態(tài)度，不愿意累積庫存，但是相比于2018年，社會庫存是高于去年同期水平的，也間接表明鍍鋅方管價格趨勢較好，鋼廠挺價意愿較強，鋼貿商惜售，有意減少訂單量，相比于2018年而言，是有意累積庫存了。其次，從供給角度來看：根據(jù)調研數(shù)據(jù)，近期鍍鋅方管鋼廠產能利用率處于較高位置，已經(jīng)高于2018年均值，短期看供應壓力較大，鋼廠供給增速會放緩。

圖三：中國鍍鋅方管板卷庫存：23城市：合計（周）

圖四：全國鍍鋅方管板卷鋼廠庫存（周）

三、鍍鋅方管國內外需求分析

內需：根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，4月空調產量為2363.6萬臺，同比增長15.4%；1-4月空調累計產量為7546.5萬臺，同比增長12.5%。4月洗衣機產量為646.8萬臺，同比增長9.4%；1-4月洗衣機累計產量為2395.9萬臺，同比增長3.9%。4月彩電產量為1688.6萬臺，同比增長5.7%；1-4月彩電累計產量為6206.7萬臺，同比增長7.0%。4月冰箱產量為771.2萬臺，同比增長2.1%；1-4月冰箱累計產量為2615.0萬臺，同比增長4.1%。

筆者認為家電慢慢步入淡季，產銷可能不如一季度，短期內618活動即將到來，家電銷量或短期受刺激增長，但是根據(jù)歷史6月份銷量紀錄來看，增速不大，影響有限，長期來看家電還是受季節(jié)性影響較大。同時根據(jù)近期中國家用電器研究院和全國家用電器工業(yè)信息中心聯(lián)合發(fā)布《2019年中國家電行業(yè)一季度報告》報告顯示，傳統(tǒng)家電同質化嚴重，競爭較為激烈，如若要保持增長，產品差異化是獲取增長的必要手段。

外需：從出口角度來看，鍍鋅方管受益于出口退稅率由13%調整至16%及歐盟進口配額影響，2019年出口量相較2018年有所好轉，19年1-4月出口量為342.9萬噸，同比增27%，但從目前來看，國內鍍鋅方管價格偏強，鋼廠出口意愿不強。

圖六：白色家電銷量走勢圖

圖七：鍍鋅方管出口量

五、未來預測

供給方面：近期鍍鋅方管產能利用率幾乎達到2018年高位，但是鍍鋅方管價格表現(xiàn)良好，冷鍍價差擴大，鍍鋅方管強、冷軋弱，鋼廠短期不愿意降低鍍鋅方管產量，所以短期鍍鋅方管供應方面不會變化太多，但增速會有所放緩。

需求方面：家電淡季到來需求會放緩，雖然618活動會刺激消費，但從歷史數(shù)據(jù)來看刺激增長不明顯。同時，出口方面，鋼廠反饋出口偏弱，所以未來需求增加主要看國內需求變化。

庫存方面：目前全國鍍鋅方管總庫存降速收窄，其中社會庫存相對仍處于高位，存在一定的壓力，鋼廠庫存相對處于較低位置。

綜合分析，鍍鋅方管下游短期需求有所偏弱，外貿出口偏弱，供給處于高位運行，預計鍍鋅方管價格短期略微向下調整，但空間有限。